媒體報道
泓德基金王克玉: A股慢牛行情基礎已具備
來源:中國證券報 時間:2019-05-21

        當前A股市場的“糾結”波動讓不少投資者困惑不已。對此,泓德基金投研總監王克玉表示,微觀經營主體的改善和經濟增長質量的提高為A股的慢牛行情奠定了堅實基礎。對于具體看好的板塊,他表示,主要著眼于制造業、新興產業和大眾消費領域三大方向。此外,由王克玉擬任基金經理的泓德研究優選混合型基金已于近期發行。
 
        經濟轉型中投資機會高于風險


        王克玉表示,2018年以來國內經濟發展和相關政策出現一定調整,對中小微企業的發展環境包括金融和財政政策等均進行了優化,一定程度上為微觀經營主體的改善和經濟增長質量的提高打下良好基礎?!耙鑰拼窗邐?,科創板自上而下的推進體現出資本市場在中國經濟轉型升級中的重要作用,在中國長期競爭力影響最關鍵的TMT、高端裝備、生物醫藥等行業中,較多處于成長前期的公司通過上市獲得快速發展的資金和機制優勢,在自身快速發展的同時也為二級市場投資者貢獻豐厚回報,科創板將為投研能力強的投資者創造這樣的機會?!?/span>


        他進一步提出,需要注意的是,在經濟轉型過程中沖突與分歧難以避免,不過無法阻止經濟質量的提升和微觀主體經營的改善,以上因素是作為經濟發展的長期動力所在。


        “此外,在全球經濟運行趨緩的背景下,2019年以來越來越多國家的央行貨幣政策表態邊際寬松。受此影響,今年以來全球多類資產均有所上漲。而國內,貨幣政策從2018年二季度以來重新進入中性偏寬松狀態,同時國內貨幣政策、減稅降費等財政政策的進一步落實,均對穩定經濟增長的幫助很大?!蓖蹩擻癖硎?,再疊加2016年至2018年市場充分調整等因素,市場整體估值水平已具備吸引力,尤其是細分領域中有競爭力、盈利與現金流穩健增長的公司已具備較強吸引力,未來投資機會顯著高于風險。

 

        重點關注三大板塊


        作為投資者,需要把握時代趨勢,從中挑選出真正具有時代特征和成長空間的優質公司。談及如何挑選優質的公司時,王克玉表示,首先關注公司業務的商業模式,基于對整個公司運營體系的理解,對基本業務模式進行總結;其次是企業經營壁壘和競爭優勢,當未來外部環境發生較大變化時,企業經營會發生何種變化等;再次,企業的經營管理水平。若企業業務賺錢,則意味著存在較多競爭者加入,該企業實現短期盈利的增長以及為企業未來發展的投入研發來提升優勢等均意味著不能為短期盈利做過多的成本控制;最后,長期來看,企業運行機制和管理團隊的遠見也非常關鍵?!白鐾蹲釋ǔ4擁諞壞閎朧?,但隨著投資案例的增多,對企業運行機制和管理團隊的關注也越來越多?!?/span>


         “從歷史來看,每一階段都會出現表現特別好的股票,既有公司經營的因素,也有時代的機遇?!蓖蹩擻袢銜?,目前主要著眼于制造業、新興產業和大眾消費領域三個方向。


        具體來看,他表示,近些年來,中國的制造業保持全球領先競爭力,高端消費電子全球領先、裝備制造快速發展,上游器件與材料也局部突破;而新興產業方面,出現同步領先水平的發展,5G、大數據和人工智能變得精彩豐呈;此外,大眾消費時代亦如火如荼開啟。


        由王克玉擬任基金經理的泓德研究優選混合型基金已于近期開始發行。據了解,其管理時間最長的泓德優選成長,在成立近四年的時間中,不論是市場急劇下跌過程中的逆市正收益,還是上漲過程中產品凈值的強勢反彈,均獲得不錯收益。數據顯示,截至一季度末,泓德優選成長成立以來回報率達30.40%,同期上證綜指累計下跌30.49%。



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